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| 新闻中心 |
| 后市胶价有望出现反季节走势 |
| 2007-11-13 09:54:03 |
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近期，全球天然橡胶价格出现了大级别的回调，甚至使得一些前期坚定看涨的投资者信心动摇。
首先，我们应该看本周日胶暴跌的根本原因是什么？很显然不是基本面引起的。基本面上，东南亚产区供应偏紧的格局依然维持。另外，前期一直牢牢持有大量多单的基金出现强烈的获利回吐欲望。认为基金在日本橡胶期货市场更多的是一种商品投资行为，其不仅参与橡胶期货，同时大量参与黄金、原油以及日经指数期货等投资门类，因此其对橡胶头寸的平仓只是根据整体形势发展的一种短期选择，不具备长期意义。
从基本面分析，目前所处的11月份，也是历年来容易使胶价形成回调的关键时间周期。就国内市场而言，在经过一个割胶季节之后，往往是11、12月份甚至包括刚刚停割的1月份，相对库存压力会比较大。随着一个割胶季节临近尾声，大量橡胶也将逐渐集中。今年有一个特别的现象，就是产区的库存基本上都在前期融入期货交割库，原因就是沪胶期货市场远期合约存在高升水的状态一直没有改变，使得期现套利的交易存在获利机会。
国际现货市场，随着日胶期货的大跌，现货报价亦开始回落，前期错过低价买入机会的国内用胶企业纷纷询价买入。本周国外胶商向国内市场报低价试盘，遭较强买盘。一些中小企业及部分大型企业在当前价格买入较大数量现货及即将到港货物，说明下游库存仍偏低，近期仍有较大采购需求。由于身处雨季，主产区泰国、印尼、马来西亚胶片原料仍较少，泰国三大中央市场交量仅31吨，进一步说明胶农及二盘商惜售或并无原料库存。胶商不敢轻易卖出。
展望天胶后市，12月份国际市场进入高产期，市场的供应是否能够充分？如果旺季还是因为天气因素导致供应不足的话，那胶价会形成反季节走势。
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